Las noticias recientes señalaron que Credit Suisse Group está desacelerando su expansión en China, pero esto no significa que los principales bancos extranjeros se estén retirando o poniendo fin a su sueño chino. Morgan Stanley, Citigroup, UBS, Goldman Sachs y Deutsche Bank se encuentran entre los bancos extranjeros que continúan acumulando inversiones en China.
Credit Suisse está retrasando el lanzamiento de su banco incorporado localmente hasta 2024; el lanzamiento permitiría a Credit Suisse ampliar su banco de gestión de patrimonio. La gerencia de la empresa notó la desaceleración de la economía de China entre los bloqueos de COVID-19 y el aumento de la regulación. Credit Suisse también está esperando una inspección in situ requerida por los reguladores antes de que la empresa pueda expandirse en el continente.
China es un lugar notoriamente difícil para que los bancos extranjeros compitan con éxito debido a los bancos locales bien conocidos y arraigados que controlan la mayor parte de la cuota de mercado y se utilizan como canales para la implementación de políticas gubernamentales. Durante mucho tiempo, los bancos extranjeros estuvieron limitados por umbrales mínimos de activos y requisitos de propiedad, y siguen estando limitados por las restricciones de las cuentas de capital. Por ejemplo, una regulación de 2021 restringió la capacidad de los bancos globales para recaudar dinero en el extranjero y transferirlo a China.
Quedan señales de que Beijing quiere más control de su economía. Los reguladores advirtieron a los bancos extranjeros en 2022 que no paguen a sus ejecutivos con demasiada generosidad. Además, según Bloomberg, las tensiones entre China y EE. UU. han jugado un papel importante en el retraso de las licencias dentro del sector bancario. Esto incluye las licencias solicitadas por Morgan Stanley para expandirse en el continente.
Los bancos extranjeros han enfrentado mayores costos de financiamiento en comparación con sus contrapartes locales, debido a los desafíos para obtener depósitos de bajo costo como principales fuentes de financiamiento. Los bancos extranjeros se han encontrado obteniendo financiamiento mayorista, entonces, del mercado interbancario a tasas interbancarias, que normalmente son más altas que las tasas de los depósitos. Los bancos extranjeros también han tendido a mantener un índice de cobertura de préstamos incobrables más alto que los bancos nacionales, ya que tienen menos salidas para enajenar los préstamos en mora.
¿Disfrutas de este artículo? Haga clic aquí para suscribirse y obtener acceso completo. Solo $5 al mes.
A pesar de todo esto, los bancos extranjeros esperan que la marea regulatoria haya cambiado. Con la introducción de la Zona de Libre Comercio de Shanghái a fines de noviembre de 2014, se levantaron las tasas máximas de depósito en moneda extranjera y las restricciones de cambio de renminbi en esta área, lo que atrajo a 23 bancos extranjeros en ese momento. Después de este período, en 2020, se permitió a los bancos extranjeros solicitar la propiedad total de sus asociaciones, lo que les dio más incentivos para operar en China.
Algunos bancos han seguido buscando asociaciones, buscando un mejor acceso a los clientes. Goldman Sachs se asoció con ICBC en 2021 para acceder mejor a posibles clientes de inversión. BlackRock estableció una empresa conjunta con socios chinos locales y también expandió su propio negocio de propiedad total. JP Morgan adquirió una participación del 10 por ciento en la subsidiaria patrimonial de China Merchants Banks.
Los bancos extranjeros continúan realizando negocios en préstamos en moneda extranjera y financiamiento comercial, así como en negocios de banca de inversión, incluido el comercio de derivados y la gestión de activos. Sin embargo, se arriesgan a los cambios regulatorios de China que pueden imponer requisitos adicionales a sus negocios principales. La nueva regulación a menudo se introduce rápidamente y puede reducir agresivamente las actividades que el Partido Comunista considera inestables, desiguales o desagradables.
Los bancos extranjeros también tienen motivos de preocupación por la intervención estatal en la economía. La ráfaga de regulaciones implementadas en 2020 y 2021 atestiguó el poder de Beijing para tomar medidas enérgicas contra lo que considera un comportamiento inaceptable, pero igualmente desconcertante ha sido la influencia del gobierno en los mercados de valores de China a través de fondos de orientación del gobierno en industrias favorecidas. Los fondos del gobierno han recaudado más de $900 mil millones en los últimos 10 años para brindar financiamiento temprano a empresas en industrias preferidas de alta tecnología.
Estas acciones subrayan la autoridad del gobierno chino para determinar qué industrias prosperarán y cómo se financiarán. Los bancos extranjeros quieren crecer en el continente, pero la pregunta es si seguirán gozando del favor del gobierno o si la brecha entre China y Occidente, o la propia dirección política y económica de China, cambiará su suerte.